Resumo rápido: a Nota de Exportação é um título de crédito privado emitido por empresas exportadoras para antecipar recursos de vendas ao exterior, sem garantia do FGC e com isenção de Imposto de Renda para pessoa física, de forma parecida com a CRA. Costuma ser oferecida por corretoras e plataformas de crédito privado, com rentabilidade atrelada ao dólar ou ao CDI.
O que é a Nota de Exportação
A Nota de Exportação é um título de crédito privado emitido por empresas que exportam produtos ou serviços, usado para antecipar o recebimento de receitas de exportação já contratadas. Na prática, funciona como um adiantamento de recursos: a empresa recebe o dinheiro antecipadamente e paga juros ao investidor até a data de liquidação, quando a receita de exportação efetivamente entra no caixa da companhia.
Como funciona a rentabilidade
A remuneração da Nota de Exportação costuma ser prefixada em dólar, ou atrelada ao CDI mais um spread, dependendo da estruturação da operação e da moeda do contrato de exportação que lastreia o título. Esse formato faz da Nota de Exportação um instrumento também usado por investidores que querem uma exposição indireta à variação cambial dentro de uma aplicação de renda fixa.
Nota de Exportação x CRA: pontos em comum e diferenças
| Critério | Nota de Exportação | CRA |
|---|---|---|
| Lastro | Receitas de exportação contratadas | Direitos creditórios do agronegócio |
| Isenção de IR (pessoa física) | Sim, na maioria das estruturas | Sim |
| Garantia do FGC | Não há | Não há |
| Exposição cambial | Comum, dependendo da estrutura | Normalmente em reais |
| Liquidez | Baixa, sem mercado secundário amplo | Baixa a moderada, pode ser negociado na B3 |
Riscos a considerar
O principal risco é o de crédito da empresa exportadora: se ela não conseguir honrar o pagamento, o investidor pode perder parte do capital, já que não há garantia do FGC. Há também o risco cambial, quando a remuneração está atrelada ao dólar, e o risco de liquidez, já que esses títulos raramente têm um mercado secundário ativo para venda antecipada. Antes de investir, vale avaliar o setor de atuação da empresa exportadora e, quando disponível, seu rating de crédito.
Perguntas frequentes
A Nota de Exportação é isenta de Imposto de Renda?
Na maioria das estruturas oferecidas a pessoa física, sim, de forma parecida com a CRA. É importante confirmar a isenção na lâmina ou no regulamento da oferta específica antes de investir.
A Nota de Exportação tem garantia do FGC?
Não. Por ser um título de crédito privado emitido pela própria empresa exportadora, não há cobertura do Fundo Garantidor de Créditos.
Vale a pena investir em Nota de Exportação pensando em proteção cambial?
Pode fazer sentido como parte de uma estratégia de diversificação, mas a exposição ao dólar também traz volatilidade adicional, e o investidor deve avaliar se isso é compatível com seu perfil de risco antes de alocar recursos relevantes nesse tipo de título.
Fontes
Leia também: CRI e CRA: O Que São, Isenção de IR e Riscos Reais.
Este conteúdo tem caráter exclusivamente educacional e não constitui recomendação de investimento. Rentabilidade passada não garante rentabilidade futura. Avalie seu perfil de investidor antes de aplicar.