O Tesouro Prefixado é um título público em que a taxa de juros é travada no momento da compra e vale até o vencimento, independente do que acontecer com a Selic depois — ao contrário do Tesouro Selic (pós-fixado) e do Tesouro IPCA+ (indexado à inflação). Ele costuma valer mais a pena quando o investidor acredita que a Selic vai cair no futuro, já que o título continua pagando a taxa travada mais alta mesmo que os juros da economia recuem.
Resumo rápido
- Tesouro Prefixado: taxa de juros fixa, definida na compra, válida até o vencimento.
- Diferente do Tesouro Selic (acompanha a Selic) e do Tesouro IPCA+ (acompanha a inflação + uma taxa fixa).
- Sofre marcação a mercado: o preço do título oscila antes do vencimento conforme a expectativa de juros muda.
- Tende a se beneficiar mais em cenários de queda de juros; tende a perder valor de mercado se a Selic subir mais que o esperado.
Como funciona o Tesouro Prefixado na prática
Ao comprar um Tesouro Prefixado, você sabe exatamente quanto vai receber no vencimento, em termos nominais (sem correção pela inflação) — por exemplo, um título que paga 12% ao ano, comprado hoje, continuará rendendo essa taxa travada até o vencimento, mesmo que a Selic suba ou caia nesse meio tempo. Essa previsibilidade nominal é o principal diferencial frente ao Tesouro Selic, que acompanha a taxa básica de juros dia a dia.
| Característica | Tesouro Selic | Tesouro Prefixado | Tesouro IPCA+ |
|---|---|---|---|
| Taxa | Pós-fixada (acompanha a Selic) | Fixa, travada na compra | Inflação (IPCA) + taxa fixa |
| Marcação a mercado | Baixa oscilação no curto prazo | Alta oscilação antes do vencimento | Alta oscilação antes do vencimento |
| Melhor cenário | Selic estável ou em alta | Expectativa de queda de juros | Proteção de longo prazo contra inflação |
| Risco se vender antes do vencimento | Baixo | Alto (preço pode estar abaixo do pago) | Alto (preço pode estar abaixo do pago) |
Quando o Tesouro Prefixado vale mais a pena
Ele tende a ser mais vantajoso quando a taxa oferecida no momento da compra está historicamente alta e há expectativa de queda de juros nos anos seguintes — nesse cenário, quem comprou o prefixado trava uma taxa maior do que a economia vai pagar mais à frente. Por outro lado, se a Selic surpreender para cima depois da compra, o investidor fica “preso” a uma taxa menor que a nova realidade do mercado, podendo inclusive ver o preço do título cair se precisar vender antes do vencimento.
O risco da marcação a mercado
Diferente do Tesouro Selic, que tem baixíssima oscilação de preço no curto prazo, o Tesouro Prefixado (assim como o IPCA+) sofre marcação a mercado relevante: o preço do título no mercado secundário sobe e desce conforme a expectativa de juros futuros muda, mesmo sem nenhuma mudança na sua taxa contratada. Quem leva o título até o vencimento recebe exatamente a taxa travada na compra; quem vende antes pode ter lucro ou prejuízo dependendo do cenário de juros naquele momento.
Perguntas frequentes
O Tesouro Prefixado tem risco de calote?
É considerado um dos investimentos mais seguros do país, por ser dívida do governo federal — o risco relevante não é de calote, e sim o risco de marcação a mercado caso o investidor precise vender antes do vencimento.
Posso perder dinheiro no Tesouro Prefixado?
Se vender antes do vencimento em um momento de juros em alta, sim — o preço de mercado do título pode estar abaixo do que você pagou. Levando até o vencimento, você recebe exatamente a taxa contratada.
Tesouro Prefixado é melhor que Tesouro Selic?
Depende do cenário: em expectativa de queda de juros, o prefixado tende a se destacar; em cenário de incerteza ou juros subindo, o Tesouro Selic costuma ser a opção mais previsível e líquida.
Fontes
Veja também: Tesouro Selic vs. Tesouro IPCA+ e CDB vs. Tesouro Selic.
Conteúdo educacional, não constitui recomendação de investimento. Rentabilidade e cenários de juros futuros são incertos; avalie seu perfil de investidor e seu horizonte antes de investir.