Resumo rápido: strike (preço de exercício) é o valor fixado em um contrato de opção pelo qual o titular pode comprar (call) ou vender (put) o ativo-objeto. Escolher o strike ideal depende do seu objetivo: strikes mais próximos do preço atual custam mais caro e têm maior chance de exercício; strikes mais distantes são mais baratos e têm menor probabilidade de sucesso.
O Que É o Strike de uma Opção?
O strike, ou preço de exercício, é um dos elementos fixos de todo contrato de opção — junto com o vencimento e o tipo (call ou put). Ele define o preço pelo qual a troca do ativo-objeto pode ocorrer, independentemente de qual seja o preço de mercado naquele momento. Toda opção listada na B3 tem seu strike informado no próprio código do ativo.
Como o Strike Afeta o Prêmio
Quanto mais próximo o strike estiver do preço atual do ativo, maior tende a ser o prêmio da opção — porque a probabilidade de exercício é maior. A relação entre o strike e o preço do ativo também define a classificação da opção:
| Classificação | Call (strike vs. preço do ativo) | Put (strike vs. preço do ativo) |
|---|---|---|
| ITM (dentro do dinheiro) | Strike abaixo do preço do ativo | Strike acima do preço do ativo |
| ATM (no dinheiro) | Strike ≈ preço do ativo | Strike ≈ preço do ativo |
| OTM (fora do dinheiro) | Strike acima do preço do ativo | Strike abaixo do preço do ativo |
Como Escolher o Strike Ideal
A escolha do strike depende do objetivo da operação:
- Para especular com alavancagem: strikes OTM custam menos e oferecem maior potencial percentual de ganho, mas com menor probabilidade de exercício favorável.
- Para venda coberta buscando renda: strikes OTM, mais distantes do preço atual, reduzem a chance de a ação ser “chamada” (exercida), preservando o potencial de alta.
- Para proteção (hedge) com puts: strikes próximos ao preço atual (ATM) oferecem proteção mais completa, mas custam mais caro.
- Para maior probabilidade de sucesso ao vender opções: strikes bem OTM reduzem o prêmio recebido, mas aumentam a chance estatística de a opção expirar sem valor a favor do vendedor.
Exemplo Prático
Considere uma ação negociada a R$ 40,00. Uma call com strike R$ 40,00 (ATM) pode custar R$ 2,00, enquanto uma call com strike R$ 44,00 (OTM) pode custar apenas R$ 0,60. A primeira tem maior chance de terminar com valor, mas exige mais capital; a segunda é mais barata, mas precisa de uma alta de mais de 10% para começar a valer a pena.
Perguntas Frequentes
O strike muda depois que a opção é negociada?
Não. O strike é fixo desde o lançamento da série de opções e não muda ao longo da vida do contrato (exceto em eventos corporativos como desdobramentos, que podem gerar ajustes técnicos).
Opção “no dinheiro” (ATM) é sempre a melhor escolha?
Não necessariamente — depende da estratégia. ATM oferece o equilíbrio entre custo e sensibilidade ao movimento do ativo (maior delta), mas strikes ITM ou OTM podem ser mais adequados dependendo do objetivo de risco e retorno.
Como o strike aparece no código da opção na B3?
O código da opção combina o ticker da ação, uma letra que indica o mês/tipo de vencimento e um número — mas o valor exato do strike é informado separadamente pela corretora ou pelo home broker, já que não cabe integralmente no código.
Fontes
Este conteúdo tem caráter educacional e informativo, não constituindo recomendação de compra ou venda de ativos. Operações com opções envolvem riscos, incluindo a possibilidade de perda total do capital investido no prêmio. Consulte um profissional certificado antes de investir.