A venda coberta (covered call) em CPLE6 consiste em comprar (ou já possuir) as ações da Copel e vender uma call fora do dinheiro sobre essa mesma posição, embolsando o prêmio como renda extra. É a estratégia que fecha o par com a trava de alta de CPLE6 já publicada, e costuma atrair quem já tem a ação na carteira buscando complementar os dividendos com renda mensal ou bimestral de opções.
Resumo rápido
- Covered call = ter 100 ações de CPLE6 (ou lote múltiplo) + vender 1 call OTM para cada 100 ações.
- Prêmio recebido na venda da call é seu na hora — reduz o preço médio efetivo da posição.
- Risco: se CPLE6 subir acima do strike, o ganho na ação fica limitado.
- Estratégia comum para quem já segura a ação visando dividendos e quer complementar a renda.
- Exemplo abaixo com valores hipotéticos, apenas didáticos.
Como funciona a venda coberta em CPLE6 na prática
Com 100 ações de CPLE6 em carteira (ou comprando o lote), você vende uma call com strike acima da cotação atual e vencimento de 30 a 45 dias. O prêmio recebido é seu imediatamente. Se a ação ficar abaixo do strike até o vencimento, a call expira sem valor e você fica com as ações mais o prêmio — podendo repetir a operação no mês seguinte. Se ultrapassar o strike, as ações podem ser exercidas pelo comprador da call, limitando seu ganho àquele preço combinado.
Exemplo numérico (valores hipotéticos, apenas didáticos)
| Item | Valor hipotético |
|---|---|
| Preço de CPLE6 na montagem | R$ 10,20 |
| Lote | 100 ações |
| Strike da call vendida | R$ 10,80 |
| Prêmio recebido por ação | R$ 0,22 |
| Vencimento | 35 dias |
| Cenário 1: CPLE6 fecha a R$ 10,50 (abaixo do strike) | Call expira sem valor, você fica com as ações e R$ 22,00 de prêmio |
| Cenário 2: CPLE6 fecha a R$ 11,30 (acima do strike) | Ações exercidas a R$ 10,80; ganho limitado ao strike + prêmio, mesmo com a ação em R$ 11,30 |
Covered call em CPLE6 x apenas receber dividendos
Quem já investe em CPLE6 pelo histórico de dividendos do setor elétrico pode ver a covered call como uma renda complementar — mas é importante lembrar que, se a ação for exercida, você deixa de receber os próximos dividendos daquela posição específica até recomprar as ações. Por isso, muitos investidores escolhem strikes mais distantes do preço atual nas calls, aceitando um prêmio menor em troca de reduzir a chance de exercício.
Principais riscos
O risco de queda da ação continua existindo normalmente — a call vendida só amortece parte da perda com o prêmio recebido, não elimina o risco. O outro risco é de oportunidade: perder parte de uma alta forte da ação, por exemplo em uma revisão tarifária muito favorável ou notícia de M&A no setor.
Perguntas frequentes
Vendendo a call, perco o direito aos dividendos de CPLE6?
Enquanto as ações estiverem em sua carteira (não exercidas), você continua tendo direito aos dividendos normalmente. Só perde esse direito se as ações forem efetivamente exercidas pelo comprador da call antes da data de corte.
Qual strike escolher para reduzir o risco de exercício?
Strikes mais distantes do preço atual (mais “fora do dinheiro”) reduzem a probabilidade de exercício, mas também pagam prêmios menores — é uma troca entre renda e chance de manter a posição intacta.
Posso fazer covered call todo mês em CPLE6?
Sim, é uma estratégia recorrente comum: a cada vencimento, se a call não for exercida, você pode vender uma nova call para o próximo ciclo, repetindo o processo.
Fontes
Veja também: Trava de Alta com Opções em CPLE6 e Venda Coberta (Covered Call) em CSNA3.
Este conteúdo é educacional e não constitui recomendação de investimento. Estratégias com opções envolvem riscos, inclusive de perda de capital; avalie seu perfil de investidor antes de operar.