Resumo rápido: a venda coberta (covered call) em VIVT3 consiste em ter as ações em carteira e vender uma call fora do dinheiro sobre elas, recebendo um prêmio hoje em troca de limitar o potencial de alta até o vencimento. É uma estratégia de geração de renda extra sobre uma ação que já paga dividendos consistentes, como é o caso de VIVT3 (dividend yield em torno de 3,67% ao ano).
O que é venda coberta (covered call)?
Na venda coberta, o investidor que já possui as ações vende uma opção de compra (call) sobre esse mesmo lote, recebendo o prêmio da venda imediatamente. Se a ação ficar abaixo do strike até o vencimento, a call vira pó e o investidor embolsa o prêmio integral, mantendo as ações. Se a ação ultrapassar o strike, o investidor é exercido e vende as ações pelo preço do strike — perdendo a valorização acima desse ponto, mas ainda lucrando com a diferença entre o preço de compra original, o strike e o prêmio recebido.
Como montar uma covered call em VIVT3 na prática
Com VIVT3 cotada a aproximadamente R$ 32,25 (21/10/2026), um exemplo didático de covered call seria vender uma call com strike R$ 34,00 (fora do dinheiro) para quem já tem 100 ou mais ações de VIVT3 em carteira:
| Cenário no vencimento | Resultado para quem vendeu a call |
|---|---|
| VIVT3 abaixo de R$ 34,00 | Opção não é exercida; investidor fica com as ações + o prêmio recebido |
| VIVT3 acima de R$ 34,00 | Investidor é exercido, vende as ações a R$ 34,00 e embolsa o prêmio — perde a valorização acima desse valor |
Os valores de prêmio variam diariamente de acordo com a volatilidade implícita e o tempo até o vencimento — o strike de R$ 34,00 acima é apenas ilustrativo; confira sempre as séries de opções realmente disponíveis no home broker.
Covered call combina bem com o perfil de VIVT3?
Sim, de forma geral. VIVT3 é uma ação de setor defensivo (telecom), com variação de preço historicamente mais contida do que ações de setores cíclicos, e já paga dividendos recorrentes. Isso faz da covered call uma forma de somar uma segunda fonte de renda (o prêmio das opções) à renda já existente dos dividendos, em uma ação que tende a não disparar com a mesma intensidade de small caps ou ações de commodities — reduzindo o “custo de oportunidade” de limitar o teto de ganho.
Quais são os riscos da covered call?
O principal risco não é de “perda” no sentido tradicional — como o investidor já tem as ações, o pior cenário é perder a valorização acima do strike. O risco real está em: (1) a ação cair de preço (nesse caso, o prêmio recebido amortece parcialmente, mas não elimina, a perda do valor das ações); e (2) o custo de oportunidade de vender a ação “cara demais” caso ela dispare muito acima do strike por algum evento inesperado (fusão, aquisição, notícia relevante).
Perguntas frequentes sobre covered call em VIVT3
Preciso ter exatamente 100 ações para fazer covered call?
Os contratos de opções na B3 geralmente são padronizados em lotes (cada contrato cobre um número fixo de ações-objeto, comumente 100). Para vender uma call coberta, o investidor precisa ter ações suficientes para cobrir o lote do contrato vendido.
Recebo o prêmio da venda na hora?
Sim, o prêmio da venda da call é creditado na conta do investidor no momento da operação (liquidação financeira em D+1, conforme regras da B3), independentemente do resultado final no vencimento.
Covered call é indicada para iniciantes?
É considerada uma das estratégias de opções mais simples de entender, mas ainda exige conhecimento sobre como funciona o exercício de opções, prazos e liquidação — vale estudar o tema antes de operar com capital real.
Este conteúdo é educacional e não constitui recomendação de investimento. Operações com opções envolvem riscos e exigem conhecimento técnico — avalie seu perfil de investidor antes de operar.
Fontes
Veja também: Trava de Alta com Opções em VIVT3 e Vale a Pena Investir em ELET3?.