Resumo rápido: a Letra Hipotecária (LH) e o CDB têm a mesma garantia do FGC, até R$ 250 mil por CPF e por instituição, mas diferem na tributação: a LH é isenta de Imposto de Renda para pessoa física, enquanto o CDB segue a tabela regressiva. Essa isenção costuma dar à LH uma rentabilidade líquida competitiva mesmo quando a taxa bruta nominal é parecida ou até menor que a de um CDB equivalente.
O Que É a Letra Hipotecária (LH)
A Letra Hipotecária é um título de renda fixa emitido por instituições financeiras que atuam com crédito imobiliário, lastreado em créditos hipotecários — financiamentos de imóveis garantidos por hipoteca. É um instrumento mais antigo do Sistema Financeiro de Habitação (SFH) e, assim como a LCI, tem isenção de Imposto de Renda para pessoa física, prevista na legislação que regula os títulos ligados ao financiamento imobiliário.
O Que É o CDB
O CDB é o título de renda fixa mais popular do mercado, emitido por bancos para captar recursos de forma geral, sem vínculo obrigatório com crédito imobiliário ou qualquer outro setor específico. Em troca dessa flexibilidade do emissor, o CDB não tem isenção de IR, sendo tributado pela tabela regressiva como a maioria dos títulos de renda fixa convencionais.
LH vs. CDB: Comparação Direta
| Característica | Letra Hipotecária (LH) | CDB |
|---|---|---|
| Quem emite | Instituições com carteira de crédito imobiliário | Bancos em geral |
| Lastro | Créditos hipotecários | Não possui lastro específico obrigatório |
| Garantia do FGC | Sim, até R$ 250 mil por CPF/instituição | Sim, até R$ 250 mil por CPF/instituição |
| Imposto de Renda | Isento para pessoa física | Tabela regressiva (15% a 22,5%) |
| Disponibilidade no mercado | Menor, título menos comum atualmente | Ampla, com grande variedade de emissores e prazos |
Por Que a Isenção de IR Pode Compensar uma Taxa Nominal Menor
Mesmo quando a taxa bruta anunciada de uma LH é parecida com a de um CDB — ou até um pouco menor — a ausência de desconto de Imposto de Renda pode deixar o rendimento líquido da LH mais competitivo, principalmente em prazos mais curtos, quando a alíquota do CDB é maior (até 22,5% em até 180 dias). Por isso, comparar apenas a taxa anunciada, sem considerar o efeito do IR, pode levar a uma escolha equivocada entre os dois títulos.
Qual Escolher: LH ou CDB?
Como os dois têm a mesma garantia do FGC, a decisão costuma se resumir à disponibilidade de ofertas e ao cálculo da rentabilidade líquida real. Como a LH é um título menos comum atualmente, vale pesquisar ativamente sua disponibilidade em corretoras; quando encontrada com taxa competitiva, a isenção de IR tende a favorecê-la frente a um CDB de prazo e risco semelhantes.
Perguntas Frequentes
A Letra Hipotecária tem garantia do FGC?
Sim. Assim como o CDB, a LH é coberta pelo Fundo Garantidor de Créditos até o limite de R$ 250 mil por CPF e por instituição financeira.
A LH é isenta de Imposto de Renda?
Sim, para pessoa física, assim como a LCI — diferente do CDB, que é tributado pela tabela regressiva de IR.
É fácil encontrar Letra Hipotecária para investir?
Não tanto quanto CDB ou LCI. A LH é um título menos ofertado atualmente no mercado, por isso vale consultar diretamente corretoras e bancos sobre a disponibilidade de emissões.
Este conteúdo tem caráter educacional e não constitui recomendação de investimento. Rentabilidade passada não garante resultados futuros. Avalie seu perfil de investidor antes de aplicar.
Fontes
- FGC — Fundo Garantidor de Créditos
- Receita Federal — Tabela Regressiva de IR
- Banco Central do Brasil
Veja também: Letra Financeira (LF) vs. CDB e LIG vs. LCI.
