Tesouro IPCA+ e CDB IPCA+ (híbrido) protegem o investidor da inflação da mesma forma — pagando IPCA mais uma taxa fixa —, mas o Tesouro IPCA+ tem o risco de crédito do governo federal (considerado o mais baixo do mercado local) enquanto o CDB IPCA+ depende da saúde financeira do banco emissor, ainda que protegido pelo FGC até R$ 250 mil.
Como funciona o Tesouro IPCA+
O Tesouro IPCA+ é um título público federal que paga a variação do IPCA (a inflação oficial) mais uma taxa de juros prefixada definida no momento da compra. Está disponível em versões sem pagamento de juros semestrais (ideal para quem quer apenas resgatar tudo no vencimento) e com juros semestrais (para quem quer renda periódica). As taxas desse título costumam variar na faixa de IPCA + 6% a 7% ao ano, a depender do vencimento e do momento de mercado — sempre vale conferir a taxa exata disponível no Tesouro Direto no momento da compra, já que ela oscila diariamente.
Como funciona o CDB IPCA+ (híbrido)
O CDB híbrido, também chamado de CDB IPCA+, é emitido por bancos e segue a mesma lógica: paga IPCA mais uma taxa prefixada. Como é um título de crédito privado (do banco emissor, não do governo), costuma oferecer uma taxa prefixada adicional um pouco mais alta do que o Tesouro IPCA+ de prazo equivalente, como forma de compensar o investidor pelo risco de crédito maior. Conta com a garantia do FGC até R$ 250 mil por CPF e instituição.
Tesouro IPCA+ vs. CDB IPCA+: tabela comparativa
| Característica | Tesouro IPCA+ | CDB IPCA+ (híbrido) |
|---|---|---|
| Emissor | Governo Federal | Banco/instituição financeira |
| Risco de crédito | Considerado o mais baixo do mercado local | Depende da saúde do banco emissor |
| Garantia do FGC | Não (garantia do Tesouro Nacional) | Sim, até R$ 250 mil por CPF e instituição |
| Proteção contra inflação | Sim (IPCA + taxa fixa) | Sim (IPCA + taxa fixa) |
| Taxa prefixada típica | Referência de mercado (geralmente mais baixa) | Costuma ser um pouco mais alta que o Tesouro equivalente |
| Imposto de Renda | Tabela regressiva (22,5% a 15%) | Tabela regressiva (22,5% a 15%) |
| Liquidez antes do vencimento | Recompra diária pelo Tesouro, com marcação a mercado | Mercado secundário mais restrito, com deságio |
Por que o CDB IPCA+ costuma pagar uma taxa prefixada maior
Como o investidor está assumindo o risco de crédito de uma instituição privada (em vez do governo federal), o CDB IPCA+ precisa oferecer um prêmio de taxa para ser competitivo. Esse prêmio varia conforme o porte e o rating de crédito do banco emissor: bancos menores ou menos conhecidos costumam pagar taxas mais altas para atrair investidores, compensando o risco percebido maior — mas sempre dentro do limite de proteção do FGC (R$ 250 mil por CPF e instituição).
Marcação a mercado: um risco comum aos dois
Tanto o Tesouro IPCA+ quanto o CDB IPCA+ sofrem marcação a mercado se vendidos antes do vencimento — ou seja, o preço de venda antecipada pode ser maior ou menor que o valor aplicado, dependendo da variação das taxas de juros no mercado. Esse risco só desaparece se o investidor levar o título até o vencimento, quando recebe exatamente a rentabilidade contratada (IPCA do período + taxa fixa).
Perguntas frequentes
Qual rende mais, Tesouro IPCA+ ou CDB IPCA+?
Depende da taxa prefixada oferecida em cada um no momento da compra. Em geral, CDBs IPCA+ de bancos menores oferecem taxas prefixadas mais altas que o Tesouro IPCA+ de prazo equivalente, mas com risco de crédito maior (ainda que limitado pelo FGC).
O CDB IPCA+ é mais seguro que o Tesouro IPCA+?
Não. O Tesouro IPCA+ tem o risco de crédito do governo federal, considerado o mais baixo do mercado doméstico. O CDB IPCA+ depende da saúde financeira do banco emissor, com proteção limitada a R$ 250 mil por CPF e instituição via FGC.
Os dois protegem igualmente contra a inflação?
Sim, ambos corrigem o capital pelo IPCA (a inflação oficial medida pelo IBGE) mais uma taxa de juros fixa — a diferença está no risco de crédito do emissor e, eventualmente, no tamanho dessa taxa fixa adicional.
Este conteúdo é educacional e não constitui recomendação de investimento. Taxas de Tesouro IPCA+ e CDB IPCA+ variam diariamente conforme as condições de mercado — sempre confira a taxa exata disponível antes de investir.
Fontes
Leia também: CDB Híbrido (IPCA+) vs. CDB Pós-Fixado e Tesouro Prefixado vs. Tesouro IPCA+
