A trava de alta (bull call spread) em MBRF3 é uma estratégia com opções que limita tanto o lucro quanto a perda, exigindo um capital inicial menor do que comprar a ação diretamente — ideal para quem acredita em alta moderada da MBRF3 sem querer se expor a uma perda ilimitada.
Nota importante: MBRF3 é o ticker da companhia resultante da fusão entre Marfrig e BRF, concluída em setembro de 2025. A antiga ação BRFS3 (BRF individualmente) deixou de ser negociada na B3 em 22/09/2025 — desde 23/09/2025, os acionistas da BRF passaram a deter ações de MBRF3. Este post usa o ticker correto e atualmente negociado.
- Trava de alta = comprar uma call de strike mais baixo + vender uma call de strike mais alto, mesmo vencimento.
- Perda máxima = prêmio líquido pago na montagem da estrutura.
- Ganho máximo = diferença entre os strikes menos o prêmio líquido pago.
- Cotação de referência de MBRF3 usada nos exemplos: cerca de R$18,81 (consultada em outubro de 2026, sujeita a variação).
O Que É a Trava de Alta com Opções
A trava de alta é montada comprando uma opção de compra (call) com strike mais próximo do preço atual da ação e, simultaneamente, vendendo uma call de strike mais alto, ambas com o mesmo vencimento. O prêmio recebido na venda da call mais alta reduz o custo da call comprada, tornando a estratégia mais barata do que comprar a call isoladamente — em troca, o investidor abre mão de parte do potencial de alta acima do strike vendido.
Como Montar a Trava de Alta em MBRF3: Exemplo Passo a Passo
Suponha MBRF3 cotada a R$18,81. Um investidor que espera alta moderada até o vencimento pode:
- Comprar uma call com strike R$19,00 pagando, por exemplo, R$1,10 por ação.
- Vender uma call com strike R$21,00 recebendo, por exemplo, R$0,35 por ação.
- Custo líquido da estrutura: R$0,75 por ação (R$1,10 − R$0,35).
| Cenário no vencimento | Resultado da trava |
|---|---|
| MBRF3 abaixo de R$19,00 | Perda máxima: R$0,75 por ação (prêmio líquido pago) |
| MBRF3 entre R$19,00 e R$21,00 | Ganho parcial, cresce conforme a ação sobe |
| MBRF3 acima de R$21,00 | Ganho máximo: R$1,25 por ação (R$2,00 de diferença de strikes − R$0,75 de prêmio) |
Riscos e Cuidados ao Operar a Trava de Alta em MBRF3
O principal risco é a perda total do prêmio líquido pago caso a ação feche abaixo do strike comprado no vencimento. Como MBRF3 é uma empresa recém-formada por uma fusão complexa (Marfrig incorporando a BRF), a volatilidade implícita das opções tende a ser mais alta do que a de ações com histórico de negociação mais longo — o que encarece os prêmios e exige atenção redobrada à liquidez das séries disponíveis antes de montar a operação. Verifique sempre o volume negociado e o spread entre oferta de compra e venda da opção antes de operar.
Preciso ter MBRF3 em carteira para montar a trava de alta?
Não. A trava de alta é montada apenas com opções, sem necessidade de possuir as ações-objeto.
A trava de alta em MBRF3 trava o lucro mesmo se a ação disparar muito?
Sim. Acima do strike vendido (R$21,00 no exemplo), o ganho não aumenta mais, pois a call vendida é exercida contra o investidor, limitando o resultado ao ganho máximo calculado.
Por que usar MBRF3 em vez da antiga BRFS3?
Porque BRFS3 não existe mais como ativo negociável — a fusão com a Marfrig extinguiu o ticker em setembro de 2025. Qualquer estratégia com opções sobre a antiga BRF hoje precisa usar MBRF3.
Este conteúdo é educacional e não constitui recomendação de investimento. Operações com opções envolvem risco de perda do capital investido; avalie seu perfil de investidor e consulte um profissional habilitado antes de operar.
