Atualizado em outubro/2026. A venda coberta (covered call) em UGPA3 (Ultrapar) é uma estratégia para quem já tem as ações em carteira e quer gerar renda extra com os prêmios recebidos pela venda de opções de compra, aceitando limitar o potencial de alta.
Como funciona a venda coberta em UGPA3?
Você possui as ações de UGPA3 e vende calls (opções de compra) com strike acima da cotação atual. Recebe o prêmio imediatamente; se o papel não ultrapassar o strike até o vencimento, fica com as ações e o prêmio. Se ultrapassar, pode ser exercido e vender as ações pelo strike combinado.
Exemplo passo a passo (valores hipotéticos, fins didáticos)
Com UGPA3 a R$ 39,70, um investidor com 1.000 ações vende 10 calls de strike R$ 42,00 por R$ 1,20 cada, recebendo R$ 1.200 de prêmio.
| Cenário no vencimento | Resultado |
|---|---|
| UGPA3 abaixo de R$ 42,00 | Mantém as ações + embolsa R$ 1.200 de prêmio (3,0% sobre o valor investido) |
| UGPA3 acima de R$ 42,00 | Ações vendidas a R$ 42,00 + prêmio já recebido; ganho total de capital limitado a esse preço |
O retorno total no cenário de exercício é a soma da valorização até o strike mais o prêmio recebido — nesse exemplo, cerca de 9% considerando a entrada a R$ 39,70, prêmio de R$ 1,20 e strike de R$ 42,00.
Por que considerar covered call em UGPA3?
Com ROE de 19,25% e dívida líquida/EBITDA controlada em 1,21x, UGPA3 tem fundamentos sólidos para carregar no longo prazo — mas depois de uma alta de aproximadamente 105% em 12 meses, parte dos investidores prefere travar parte do ganho e gerar renda extra em vez de apostar em nova valorização forte no curto prazo.
Qual o risco da venda coberta?
O risco não é de perda adicional pela venda da call (você já tem a ação), mas de perder a valorização acima do strike — o chamado “custo de oportunidade”. Se UGPA3 disparar muito além de R$ 42,00, o vendedor da call fica de fora desse ganho extra.
FAQ
Preciso ter as ações para vender covered call?
Sim, por definição a venda coberta exige ter o lote de ações correspondente às opções vendidas — sem isso, a venda é descoberta e exige margem de garantia adicional.
Posso recomprar a call antes do vencimento?
Sim, é possível recomprar a opção vendida a qualquer momento para encerrar a posição antes do vencimento, realizando lucro ou prejuízo parcial sobre o prêmio.
Vale a pena repetir a covered call todo mês em UGPA3?
É uma estratégia comum para gerar renda passiva recorrente, mas exige reavaliar o strike a cada ciclo conforme o preço da ação e a volatilidade implícita mudam.
Este conteúdo é educacional e não constitui recomendação de investimento. Os valores de prêmios e strikes são hipotéticos, apenas para fins didáticos. Operações com opções envolvem risco. Consulte um profissional habilitado antes de investir.
