Resumo rápido: LCI e CRA são dois títulos de renda fixa isentos de Imposto de Renda para pessoa física e ligados a setores produtivos, mas apenas a LCI conta com a garantia do FGC — o CRA costuma pagar uma taxa um pouco maior justamente para compensar esse risco de crédito adicional.
LCI ou CRA: qual rende mais?
Como o CRA (Certificado de Recebíveis do Agronegócio) não tem a garantia do FGC, os emissores costumam oferecer uma taxa de juros um pouco mais atrativa do que a de uma LCI equivalente, para compensar o investidor pelo risco de crédito assumido diretamente sobre a securitizadora ou sobre os recebíveis que lastreiam a operação. A LCI (Letra de Crédito Imobiliário), por ser emitida por um banco e contar com a proteção do FGC até R$ 250 mil por CPF e instituição, costuma pagar uma taxa um pouco menor. A diferença de rentabilidade entre os dois varia caso a caso, dependendo da qualidade de crédito do banco emissor da LCI e da operação específica que lastreia o CRA.
Principais diferenças entre LCI e CRA
| Característica | LCI | CRA |
|---|---|---|
| Emissor | Bancos | Securitizadoras do agronegócio |
| Lastro | Créditos imobiliários | Recebíveis do agronegócio (créditos de produtores, cooperativas ou empresas do setor) |
| Garantia do FGC | Sim, até R$ 250 mil por CPF e instituição | Não tem |
| Isenção de IR (pessoa física) | Sim | Sim |
| Liquidez | Geralmente com carência mínima (90 dias) e vencimento definido; alguns títulos com liquidez diária após a carência | Geralmente sem liquidez diária, resgate normalmente só no vencimento |
Qual é mais segura: LCI ou CRA?
A LCI é considerada mais segura por dois motivos: tem a garantia do FGC e o risco de crédito está concentrado na instituição financeira emissora, que é regulada e supervisionada pelo Banco Central. O CRA depende da capacidade de pagamento dos devedores dos recebíveis que lastreiam a operação (produtores rurais, cooperativas, empresas do agronegócio) e da estrutura da securitizadora — sem a rede de proteção do FGC, uma eventual inadimplência nos recebíveis pode afetar diretamente o investidor.
Quando escolher cada um?
A LCI tende a ser mais indicada para quem prioriza segurança e quer manter o investimento dentro do limite de garantia do FGC, especialmente para reservas que não podem correr risco de crédito. Já o CRA pode fazer sentido para quem busca uma taxa um pouco maior, já tem uma reserva de segurança constituída em produtos com FGC e está disposto a avaliar o risco de crédito específico da operação e do emissor antes de investir — o que exige mais pesquisa do que simplesmente comparar taxas.
Perguntas frequentes
Por que o CRA não tem garantia do FGC se também é isento de IR?
A isenção de IR é um incentivo fiscal do governo para fomentar o financiamento do agronegócio, definido por lei, enquanto a garantia do FGC é restrita a produtos emitidos por instituições financeiras associadas ao fundo — como bancos. Como o CRA é emitido por securitizadoras (não bancos), ele fica fora dessa proteção, mesmo sendo isento de IR.
LCI e CRA têm o mesmo valor mínimo de investimento?
Não necessariamente — o valor mínimo varia por instituição e por emissão específica, podendo ir de poucos milhares de reais a valores mais altos em CRAs de emissões privadas. Vale sempre consultar as condições de cada título antes de investir.
Posso perder dinheiro investindo em CRA?
Sim. Como não há garantia do FGC, se os recebíveis que lastreiam o CRA não forem pagos pelos devedores e a estrutura de garantias da operação não for suficiente para cobrir a perda, o investidor pode não receber o valor total investido — por isso a análise do risco de crédito do emissor e da operação é importante.
Fontes
- FGC — Fundo Garantidor de Créditos
- Banco Central do Brasil
- CVM — Comissão de Valores Mobiliários
- LCI vs. CDB: Qual a Diferença e Qual Rende Mais?
- CDCA vs. LCA: Qual a Diferença e Qual Rende Mais?
Este conteúdo tem fins exclusivamente educacionais e não constitui recomendação de investimento. Antes de aplicar, avalie a garantia (ou a ausência dela) e o risco de crédito do emissor, e busque um profissional habilitado em caso de dúvidas — a Einveste busca manter as informações atualizadas, mas não se responsabiliza por perdas ou danos.
