Resumo rápido: a trava de alta (bull call spread) em ELET3 é uma estratégia com opções que limita tanto o ganho quanto a perda, exigindo menos capital do que comprar a ação diretamente. Você compra uma call com strike mais baixo e vende uma call com strike mais alto, no mesmo vencimento.
O Que é uma Trava de Alta com Opções em ELET3?
Uma trava de alta em ELET3 é montada comprando uma opção de compra (call) com preço de exercício mais próximo da cotação atual e vendendo simultaneamente outra call de strike mais alto, ambas com o mesmo vencimento. A venda da call mais alta reduz o custo total da operação (o chamado “prêmio líquido pago”), em troca de um teto para o ganho máximo possível.
ELET3 (Eletrobras) é uma das maiores elétricas do país, com histórico de alta volatilidade desde o processo de privatização — o que torna as opções sobre o papel líquidas o suficiente para estratégias como essa na B3.
Como Montar uma Trava de Alta em ELET3 Passo a Passo
Para montar a trava, siga esta sequência na plataforma da sua corretora:
- Escolha um vencimento de opções de ELET3 com liquidez (normalmente mensal);
- Compre uma call com strike próximo ou levemente acima da cotação atual (call “no dinheiro” ou “ligeiramente fora do dinheiro”);
- Venda uma call de strike mais alto no mesmo vencimento, travando o teto de ganho;
- Confirme a margem exigida — travas costumam exigir bem menos garantia do que uma venda descoberta;
- Acompanhe a posição até o vencimento ou encerre antecipadamente se o objetivo de ganho ou stop for atingido.
Exemplo Prático de Trava de Alta em ELET3 (valores hipotéticos didáticos)
Suponha ELET3 cotada a R$ 42,00. Um investidor compra a call de strike R$ 42,00 pagando R$ 1,80 e vende a call de strike R$ 46,00 recebendo R$ 0,70. O custo líquido da trava é R$ 1,10 por ação (R$ 1,80 − R$ 0,70), ou R$ 110,00 por um contrato padrão de 100 ações.
| Cenário no vencimento | Resultado da trava |
|---|---|
| ELET3 abaixo de R$ 42,00 | Perda máxima: R$ 110,00 (o prêmio líquido pago) |
| ELET3 em R$ 44,00 | Lucro de R$ 0,90 por ação = R$ 90,00 |
| ELET3 em R$ 46,00 ou acima | Ganho máximo: R$ 2,90 por ação = R$ 290,00 (diferença entre strikes menos o prêmio pago) |
Vantagens e Riscos da Trava de Alta em ELET3
A principal vantagem é o risco limitado e conhecido desde o início: a perda máxima é sempre o prêmio líquido pago, nunca mais que isso. Por outro lado, o ganho também é travado no strike vendido — se ELET3 disparar muito além de R$ 46,00 no exemplo, o investidor não participa da valorização extra, diferente de quem apenas comprou a ação.
Vale lembrar que ELET3 tem sensibilidade a notícias regulatórias e políticas (por ser uma ex-estatal do setor elétrico), o que pode gerar movimentos bruscos de preço — um fator importante ao dimensionar o tamanho da posição.
Perguntas Frequentes sobre Trava de Alta em ELET3
Trava de alta em ELET3 pode dar prejuízo maior que o prêmio pago?
Não. Como a estratégia é composta só por opções compradas e vendidas no mesmo vencimento e mesmo ativo-objeto, a perda máxima é sempre limitada ao prêmio líquido desembolsado na montagem.
Preciso ter ELET3 em carteira para montar a trava?
Não. A trava de alta é montada inteiramente com opções, sem necessidade de possuir as ações-objeto.
Qual o melhor vencimento para montar a trava em ELET3?
Depende do horizonte da aposta: vencimentos mais curtos (até 30 dias) custam menos prêmio, mas dão menos tempo para a tese se confirmar; vencimentos mais longos custam mais, mas toleram mais oscilação no meio do caminho.
Fontes
- B3 — Opções sobre Ações
- CVM — Comissão de Valores Mobiliários
- Einveste — Trava de Alta com Opções: Como Montar Passo a Passo
- Einveste — Glossário de Opções
Este conteúdo tem caráter exclusivamente educacional e não constitui recomendação de compra ou venda de ativos. Rentabilidades passadas não garantem resultados futuros. Consulte um profissional habilitado antes de investir.
